5.5、基本面:投资股票必吃的“第一碗面“

所谓基本面，简单来说就是影响公司长期赚钱能力（从而影响股价长期走势）的三个主要变量，包括宏观经济、行业情况和公司情况。

事物是普遍联系的，这话用在股票上再合适不过了。能影响股价的因素很多，往大了说有经济、政治、社会等因素，往小了说有产品竞争力、品牌力、盈利能力等因素。这些好理解，还有一些比较出人意料的影响因素，比如上市公司高管喝醉酒在朋友圈乱说话，第二天公司股价大跌，这就无法预知了。

这么多因素怎么把握得住呢？关键要抓主要矛盾，即宏观经济、行业情况和公司情况。

为什么这三个是主要矛盾呢？因为投资股票就是投资上市公司，而一个上市公司发展得怎么样，一看宏观经济怎么样，二看行业怎么样，三看公司自身怎么样。

1、先看宏观经济怎么样。

宏观经济涉及的因素有很多，我们要继续抓主要矛盾，建议重点关注GDP、M2、利率这三个核心指标。

1.1、GDP是经济发展的成果。经济发展的成果本质上是所有企业发展的总和，只要GDP在增长，就说明还有一批企业在增长，同时也说明还有投资机会。

1.2、M2是指资金的供应量。股市本质上是资金推动的，只要M2增速比GDP增速快至少3个点以上，就说明社会上的资金是比较充足的，这些资金要有地方去，股市就是主要的归宿。

1.3、利率可以看作资金的价格。利率水平降低，大家会倾向于借钱去投资，股市就有上涨的动力。利率水平提高，大家会倾向于把钱存银行或者买债券，股市就会有下跌的压力。

2、再看行业怎么样。

行业涉及的因素也有很多，而且不同行业区别还很大，我们更要抓主要矛盾，建议关注商业模式、发展空间、行业政策。

2.1、商业模式是看这个行业是怎么赚钱的。不同行业赚钱模式区别极大，白酒行业可以30元成本卖300元价格，有的行业则内卷到利润很薄，我们要找利润丰厚且长期稳定赚钱的行业。

2.2、发展空间是看这个行业的天花板。小行业很难孕育出大企业，就好比小池塘养不出大鱼，我们要找到星辰大海空间无限的行业。

2.3、行业政策是看一个行业是否受到重视。有政策支持，风口的“猪”也能飞起来，没有政策支持，千亿元市值也可能一夜缩水。因此，我们要把握政策方向，找到政策大力支持的行业。

3、最后看公司自身怎么样。

评价一个学生的标准有“德智体美劳”，五个因素抓住了主要矛盾。评价一个公司，也有主要矛盾。

3.1、一是创始人。没有乔布斯，就没有苹果的辉煌。没有马斯克，也不会有特斯拉的辉煌。为什么巴菲特投资比亚迪？因为他的老搭档芒格认为王传福是“爱迪生和韦尔奇的混合体”。

3.2、二是企业管理。华为为什么厉害，其卓越的管理厥功至伟。1995年，华为邀请专家帮助其制定了《华为基本法》；1998年，华为更是花费数十亿元邀请IBM对公司管理进行全面提升。

3.3、三是企业品牌。为什么茅台一瓶酒卖两三千元，大家还要抢，靠的就是品牌效应。尤其是对于那些直接面向消费者的消费行业、服务行业，品牌因素至关重要。

以上三个因素都非常重要，为我们提供了分析判断的关键点。我们在准备投资一支股票之前，就可以围绕这三个因素，尽可能搜集一切可获得的相关信息。这与认识一个人是一样的，不外乎多接触多了解，听其言观其行。

3.4、四是企业的赚钱能力。预判一个学生未来成绩的最好依据，就是看他过去和当下的成绩。同样的道理，预判一个企业未来的长期赚钱能力的最好依据，就是看它过去和当下的赚钱能力。这就要分析企业的财务数据，因为财务数据就相当于企业的“成绩单”。这才是最硬的标准。

但财务分析是非常专业的，我们作为普通人，就更要抓主要矛盾了，也就是选取最关键、最实用的几个财务指标。这个说来也话长，下一节继续。