6.6、指数基金：手把手带你筛选指数基金

上一节指出，投资指数基金要赚钱，核心要点是“我们选择的股票指数必须能够代表甚至快于整体经济的增长”。那么，问题来了，目前市场上的指数基金有2000多支，到底怎么选择指数基金才能符合这个要求呢？

在回答这个问题之前，我们需要先简要了解一下指数基金的分类，然后一边分类，一边做减法。

第一种分类，分为场内和场外。

简单来说，场内指数基金就是只能在股票账户买的指数基金，可以像股票一样，随时交易。场外指数基金则是在支付宝、天天基金网这些互联网平台就可以买的指数基金。这二者各有优劣，但场外基金更适合新手和懒人，我们可以直接“减掉”场内基金。

原因是场外基金门槛更低，不需要开设股票账户，而且操作更方便。现在支付宝、天天基金网这些平台，都可以设置自动定投（也就是自动帮你定期投资，下面两节还会重点展开介绍）甚至智能定投，做投资组合也相对方便一些，但对于场内基金，实行这些操作就会麻烦一点。

第二种分类，分为增强型和被动型。

简单来说，被动型指数基金就是“完全抄股票指数的作业，自己不动一点脑筋”的指数基金。而增强型指数基金就好比是一位“斜杠青年”，它的“主业”还是跟踪对应指数，也就是它80%以上的钱还是用于复制指数；但它还会拿出20%以内的钱去做主动投资，争取比指数多赚点副业收益。

但增强型指数基金真的可以“增强”吗？我们用数据说话。

表6-1是近十年我国增强型指数基金与被动型指数基金（即基准基金）的业绩对比。我们可以发现在大多数年份，多数的增强型指数基金都可以跑赢被动型指数基金，甚至有的年份高达95%以上的增强型指数基金都跑赢了被动型指数基金。但具体到单支基金来看，表现好的增强型指数基金最高能跑赢被动型指数基金59.7个百分点，而表现不好的增强型指数基金甚至跑输被动型指数基金23个百分点，差距可谓悬殊。

表6-1 近十年我国增强型指数基金与被动型指数基金的业绩对比

（续表）

数据来源：Wind。

结论显而易见，增强指数型基金整体而言确实是可以增强业绩。但单支基金就不一定了，不同的增强型指数基金可谓良莠不齐。

因此，建议主要投资增强型指数基金，但一定要做好筛选。后文还会介绍具体的筛选方法。

第三种分类，分为宽基指数和行业指数。

简单来说，宽基指数是通过股票的市值规模来选股票的股票指数，行业指数是通过行业门类来选股票的股票指数。

比如沪深300指数，就是选取了上海证交所和深圳证交所上市公司中规模最大的300个公司的股票。而医药100指数就是典型的行业指数，反映的是特定行业股票的整体价格水平。

这两种该怎么选呢？建议主要投资宽基指数基金。

因为宽基指数基金可以涵盖各个行业，有点像抽样调查，更能够反映经济整体发展成果，更符合我们上一节关于股票指数选择的要点，即股票指数要能够代表整体经济的增长，从而帮我们从社会整体财富的增长中分一杯羹。

我对主流的宽基指数进行了整理，如表6-2所示。这些宽基指数可能比绝大多数“股神”给你的代码还要好，我们未来赚的钱可能一半以上都来自这个小小的列表。

表6-2 主流的宽基指数

而行业指数由于聚焦于特定行业，投资起来难度更大，甚至可能踩雷。一是其波动起伏相比整体经济往往更剧烈，时间也可能更久。有的行业低迷起来持续好几年，是很磨人的。二是投资行业指数需要更多行业知识，投资门槛更高。三是会存在某些行业遭遇毁灭性打击而一蹶不振的情况，而宽基指数几乎是不存在这种情况的。

我们具体怎么挑选指数基金呢？

说完指数基金的分类后，我们还会面临一个问题，即同一个指数，比如沪深300指数，往往会有很多支跟踪它的指数基金，这么多可选项，我们具体怎么挑选呢？这分为以下三步。

第一步，拉列表。比如我们要买跟踪沪深300指数的指数基金，但是跟踪沪深300指数的指数基金起码几十支，如何快速查到这些基金的详细列表呢？很简单，在天天基金网、支付宝等第三方基金平台进行搜索查询，并点击“查询更多搜索结果”即可。

第二步，看规模。规模5亿元以下的指数基金建议直接删除。基金规模过小，基金公司就赚不到多少管理费，对于赔本赚吆喝的事情，基金公司没理由一直做下去，就可能会“清盘”。简单理解就是基金公司不干了，把钱退给投资者，这就会中断我们的投资。

第三步，看业绩。指数基金虽然是“抄作业”，但也有抄的不像，业绩掉队的。因此，我们要做业绩比较，把明显有业绩差距的基金排除掉。天天基金网、支付宝等主流的基金平台都有业绩比较功能，这很简单，就不赘述了。

第四步，看费率。指数基金之父约翰·博格尔指出，高昂的投资运作费用可能拉低投资者的收益。目前各大基金平台的费率不会有明显差别了，但需注意一点，最好不要通过银行买基金，因为通过银行渠道购买基金的费率一般会比互联网平台的费率高一些。

如果是被动型指数基金，上面四个筛选标准就够了。但如果是增强型指数基金，那么我们还需要关注一下基金经理的情况。如果回看那些历史业绩表现不错的增强型指数基金，我们会发现它们的基金经理往往都具有量化投资背景。量化投资，简单来说就是基金经理把自己的投资思路写成代码，然后借助计算机完成投资决策。为什么投资增强型指数基金要借助“电脑”呢？原因也很简单，指数基金纳入的股票几十上百支，单靠人力去研究太难了，而电脑就完全不同了，它可以24小时不间断工作，处理海量信息。因此，我们在查看基金经理的履历时，要重点看他是否有量化投资经验。