6.5、指数基金：最适合普通人长期投资的品种

指数基金一直都是非常热门的投资品种，也是最适合普通人长期投资的品种之一。股神巴菲特曾多次极力推荐指数基金，并指出：对于绝大多数没有时间进行充分的个股调研的中小投资者，成本低廉的指数基金或许是他们投资股市的最佳选择。

指数基金到底是什么？

简单来说，就是专门“抄股票指数作业”的基金（这里不考虑指数债券型基金），基金经理要做的就是跟着股票指数买股票就行。与之相对的是主动型基金，是指基金经理“自己做作业”，自己去选股。

股票指数又是什么呢？股票指数是用来反映一批股票的总体价格水平的。

举个例子

全A股上市公司共有4600多家，如果我们想知道A股整体行情怎么办？可以看上证指数和深证成指，它们分别反映了上交所和深交所所有股票的总体价格水平。

如果我们想知道A股龙头企业的股票行情怎么办？可以看沪深300指数，其选取了上交所和深交所市值规模最大的300支股票。

如果我们想知道具体行业比如医药行业的股票行情怎么办？可以看医药100指数，其选取了全A股规模最大的100支医药股票。

各种股票指数有很多，但主要分两种，一种是宽基指数，不局限具体行业，比如沪深300指数、上证50指数、中证500指数等；一种是行业指数，聚焦具体行业，如新能源行业指数等。

而指数基金就是专门投资这些股票指数所选的股票，如沪深300指数基金，就是投资沪深300指数选的300支股票。

为什么巴菲特强烈推荐指数基金？

指数基金有以下两大核心优点。

其一，指数优中选优，长期来看必然涨。截至2023年年底，我国的公司数量超过5000万户，但其中上市公司数量合计只有5346个，可以说是万里挑一。而股票指数所选取的股票，往往会优中选优，因此更是佼佼者中的佼佼者。

经济的发展说到底是公司带来的，我国GDP目前每年增长5%左右，说明我国公司的整体增速就是5%左右。上市公司作为佼佼者，其增速必然高于平均水平，一般在10%以上。而优中选优的股票指数，其增速自然更快。本章第一节中已经用数据进行了充分说明。因此，只要经济在增长，那么股票指数就必然上涨，而且增速更快。

我们的经济是不是可以保持长期增长呢？或者说人类的经济体真的可以一直保持增长吗？

美国的GDP在过去200年里大约增长了33000多倍，年均复合增长率为3%多一点，这就是最好的样本。这期间当然有一些经济危机、经济增速为负的时候，但这改变不了GDP长期增长的大趋势。

为什么经济会这样长期复利性地增长呢？

图6-7是斯坦福大学一位教授带领团队花了十几年时间做出来的人类16000年来的经济活动变化图。其基本方法是通过各种现代科技手段，对人类过去上万年历史里攫取和使用的能量进行计量。因为人类基本的经济活动说到底就是攫取和使用能量，所以这张图能反映过去上万年人类经济活动的总量变化。

总的来说，在过去的10000多年里面，一直到1770年左右，增长几乎是平的。但自1770年代以来，人类文明突然出现了直线上升，于是就有了1美元股票变成100万美元这样的增长。

图6-7 人类16000年来的经济活动变化图

为什么人类的经济活动会出现这样突然的激增呢？1776年是一个重要时间点。公元1776年，人类发生了两件大事：亚当·斯密（Adam Smith）出版《国富论》，瓦特宣布制造世界上第一台蒸汽机。

这两件事标志着市场经济和现代科技的产生。从这一年开始，人类文明进入了现代化，人类的经济活动就开始直线上升了。而一旦人类进入了现代化，人类这种由市场经济和现代科技共同形成的、持续的、长期的经济增长就是可预期的，那么股票在长期来看，依然会有巨大的复利效应。

其二，指数不断新陈代谢，可以永续存在。再辉煌的公司也可能落寞，比如诺基亚，甚至可能倒闭，比如当年美国顶级投行雷曼兄弟。因此，投资个股你会有本金永久损失的风险，也就是说你的本金不仅会亏掉，而且没法再赚回来。

但股票指数不一样，它遵循一个不变的规则，比如沪深300指数，它里面包含的股票会经常变动、优胜劣汰，但“只选择市值规模最大的300支股票”的这个规则是不会变的。我们什么时间买沪深300指数基金，都能买到当时“最新鲜”的300支最大市值的股票。

综上，我们可以得到如下结论：既然经济的持续上涨是可预期的，而股票指数又不断新陈代谢，永续存在，那么从长期来看，只要我们坚持投资那些能够代表并且引领经济长期增长趋势的股票指数，我们大概率可以赚钱，而且收益大概率大幅跑赢GDP。

核心要点是：我们选择的股票指数必须能够代表甚至快于整体经济的增长。如果我们选择的是比如能源、纺织这类行业的股票指数，就不仅不能代表整体经济的上升趋势，反而可能沿曲线一路下滑。同时，投资周期要长，因为周期越短，我们越容易被短期的波动所迷惑，而周期越长，长期增长的确定性就越强。

这个结论我们需要一字不漏地记下，因为这就是能够让我们普通人稳稳地分享经济发展长期成果的核心策略了。