6.2、基金:投资基金到底怎么赚钱

数据显示，2005—2020年的16年间，我国偏股型基金指数累计涨幅1100.79%，年化收益率超过18%。与之形成鲜明对比的是，基金业协会数据表明，截至2018年，自投资基金以来盈利的客户仅占41.2%。也就是说，我国股票型基金每年平均收益率达到19%，但60%的基民却是亏钱的。

所以我们要问了，为什么基金能赚钱，但基民却亏钱呢？

巴菲特的老搭档查理·芒格有句名言：如果我知道我会死在哪里，我就一定不会去那个地方。要知道投资基金到底怎么赚钱，我们不妨先分析一下为什么基民大多会亏钱？亏钱的原因出来了，不亏钱甚至赚钱的办法也就出来了。

原因一，喜欢跟风追涨。这是最致命的。因为喜欢追涨，就意味着会买在高点甚至最高点，而这就基本等于亏钱甚至是亏大钱。图6-2是2005年1月至2023年4月的公募基金发行份额与沪深300指数走势。我们可以清楚地看到，在2015年和2020年这两波牛市中，沪深300指数达到高点的时候，公募基金发行份额也完美地出现了高点。这表明我国大多数基民买基金都是在市场很火热时跟风入场的。

图6-2 公募基金发行份额与沪深300指数走势

数据来源：Wind。

原因很简单，当股市行情火热的时候，很多平时不关注投资理财的人就会开始跟风入场。这时候公募基金就会借势发行新基金，市场越火爆，卖得越好。基金公司管理费赚得盆满钵满，但这些跟风入场的基民往往高位接盘。

原因二，操作太频繁。这是基民亏钱的第二大原因，也是通病。据基金业协会统计，我国几乎一半的基民持有单支基金的时间不会超过1年，能持有单支基金超过3年的基民只有20%左右。

为什么拉长周期一看，基金明明收益率都挺高的，但大多数基民似乎“魔怔”了一样，就是要不停地买卖呢？因为恐惧和贪婪的人性力量，大大超过了那孱弱的理性。基金赚了点钱，就急着想卖，因为时刻担心自己赚的这点钱过几天又跌没了；基金亏钱了呢？那更慌了，时刻担心还会亏更多，亏成无底洞。

在这种频繁操作下，最终只会让基金公司赚取大笔手续费，投资者自己则竹篮打水一场空。

原因三，迷信排名。这是我国基民亏钱的另一大隐性诱因。支付宝也好，天天基金也好，所有的基金平台都会有一个功能，就是给基金业绩排名。基民们看到这个功能，第一反应自然是给基金排个名看看。第二反应就是去找最近一两年业绩排名靠前的明星基金。看到这些明星基金年收益率大几十个点，甚至上百点，基民们便会心潮澎湃，直接买入。

结果好像有人故意要割自己“韭菜”似的，买入之后就开始下跌，账户就没有红过。奇怪吧？我曾经也很奇怪。

后来我才发现，这里面有一个非常大的陷阱，那就是现在排名靠前的基金，往往很快就会走下坡路，我们在其排名靠前的时候买入，往往就是买在了高点。

为什么会这样呢？因为股票市场的风格、热点是不断切换的，今年涨得很“凶”的行业，明年大概率就成了明日黄花。能够在市场的不断变化下，还能保持靠前业绩的基金凤毛麟角。

更多的情况是，部分基金公司为了赚更多管理费，抓住市场热点狂怼，业绩一下子就上去了，规模也就很快上去了，管理费自然赚得盆满钵满。至于后面市场风格变化，业绩下滑，就管不了那么多了。

梳理完亏钱的三大原因，我们发现，不管是跟风追涨、频繁操作，还是迷信排名，本质上都是因为我们恐惧和贪婪的人性力量太强，而理性的力量太孱弱。

人类有三重脑，本能脑、情绪脑、理性脑，其中本能脑源于人类爬行动物的祖先（有3.6亿年历史），情绪脑源于人类哺乳动物的祖先（有2亿年历史），理性脑则是人类成为灵长动物以来才长出来的（仅250万年历史）。

虽然理性脑最高级，但其容量和计算速度都远远逊于本能脑和情绪脑，而且还非常耗能。

人类的大脑状态就好像一个小娃娃（理性脑）骑在大象（本能脑+情绪脑）上一样，大象的情绪和本能上来了，小娃娃那点理性是根本管不住的。

所以我们才会由着自己的本能和情绪去不停操作、不停追热点。

该怎么办呢？是不断提升理性脑，让理性脑强大到可以抗衡本能脑和情绪脑吗？从生理基础上我们知道，这完全做不到。

正确的办法应该是有策略地操作。基金作为一个成熟的品种，实际上已经早有一整套比较科学有效的投资策略，比如怎么买，有定投策略；怎么卖，有止盈策略；怎么配置，有投资组合策略；怎么择时，有再平衡策略等。

这些策略都有深刻的逻辑基础和丰富的成功实践，无非是理解起来需要稍费一些脑力，需要完整系统地搞清楚整个逻辑。本书后面的章节要做的就是尽可能把这些逻辑讲清楚。

一旦我们吃透了这些策略，并且严格遵守这些策略，同时经过一整轮的实践，尝到了这么做的好处，就会发现，原来基金投资是很简单的！

我们不再是每一笔投资都从头开始、糊里糊涂、患得患失，而是遵循着固定的套路和纪律来投资，直至其变成一种傻瓜式操作。

这样一来，投资基金会变得轻松很多，我们就可以把更多的时间和精力放到自己的主业和成长上，这才是投资基金的正确“姿势”。

毕竟，如果我们的本金太小，即使每年能达到18%的收益率又能怎么样呢？